주식 PER, ROE, PBR, BPS, EPS 용어
주식투자 시 많이 사용되는 용어 중 PER, ROE, PBR, BPS 등이 있습니다.
꼭 알아야 하는 것은 아니지만, 성공적인 투자를 위해서는 기본적인 개념은 알고 있어야 주식 시장에서 돈을 잃지 않을 수 있습니다.
'저 PER 주를 사야 한다.', 'ROE가 높은 종목을 사야 한다.', 'PBR 1 이하에서는 무조건 사야 한다.' 등의 여러 투자 방식이 있습니다.
본 포스팅에서는 주식투자에서 많이 쓰는 PER, ROE, PBR, BPS에 대해 개념을 정리하였습니다.
각 용어의 뜻은 아래와 같으며, 용어에 대한 설명도 아래 리스트의 순으로 진행합니다.
- EPS : Earning Per Share, 주당 순이익
- PER : Price Earning Ratio, 주가 수익비율
- BPS : Book-value Per Share, 주당 순자산가치
- PBR : Price Book-value Ratio, 주가 순자산비율
- ROE : Retrun On Equity, 자기 자본 이익률
EPS : Earning Per Share, 주당 순이익
PER의 개념을 알아보기 전에 EPS에 대해 먼저 이해하셔야 합니다.
EPS는 기업의 당기순이익을 총 발행 주식수로 나눈 값이며 EPS의 계산식은 아래와 같습니다.
EPS는 1주당 순이익이 어느 정도 나오는지 알 수 있는 지표입니다.
A기업과 B기업을 예를 들어 각 기업의 EPS를 계산하면 아래와 같습니다.
A기업의 경우 1년 기준 당기순이익이 1백만 원이며, B기업의 경우 90만 원입니다.
A기업은 총 발행 주식수가 1천 주, B기업은 400주로, 각각의 EPS를 계산하면 1주당 1천 원, 2천 원을 벌고 있다는 뜻입니다.
EPS는 높을수록 좋은데, 기업의 당기순이익이 많아질 경우 높아지며, 반대로 주식의 수가 늘어나는 증자나 전환사채의 주식전환 등의 행위가 발생할 때 낮아지게 욉니다.
위 예시에서는 B기업이 당기순이익은 낮지만, 발행주식 수 대비로 본다면 EPS가 높게 나와 투자하기에는 더 매력적이라고 할 수 있습니다.
PER(Price Earning Ratio) , 주가 수익비율
PER은 주로 '퍼'라고 불리며 주식 초보자부터 투자 고수까지 모두가 알고 있는 기본 개념이라고 할 수 있습니다.
PER은 현재 주가를 주당 순이익으로 나눈 값입니다.
즉, 현재의 주식 그 기업의 1주당 순이익의 몇 배인지를 나타내는 비율로 PER 계산식은 아래와 같습니다.
A기업과 B기업을 예를 들어 각 기업의 PER를 계산하면 아래와 같습니다.
A기업과 B기업 모두 현재 주가가 10,000원일 때 주당 순이익(EPS) 대비 각각 10과 5로 나타나고 있습니다.
PER이 10이란 것은 현재 주가기준 1주당 순이익의 10배란 뜻이며, 현재의 PER이 유지된다는 전제 하에 A기업에 투자할 경우 10년이면 투자 원금이 회수되고, 11년째부터는 공짜 이익을 볼 수 있는 개념입니다.
아래 설명에서는 A기업의 총 발행 주식을 모두 매수하였다는 가정으로 작성하였습니다.
A기업의 총 주식발행 수가 1,000주이며(시가총액 =1만 원(주가) X 1,000주 = 10,000,000원), 1년에 벌어들이는 이익이 100만 원이라면 주당 순이익(EPS)이 1,000이 됩니다.
이익에 대한 배당이 없다고 가정할 경우 A기업은 10년 동안 1천만 원을 벌게 되고, 시가총액인 1천만 원과 동일하게 됩니다.
즉, 내가 매수한 주식(시가총액 전부)에 대한 투자금을 회수하는데 10년이 걸리게 되는 것이며, 그 이후부터는 투자금에 대한 회수 금액이 없기 때문에 공짜 수익이라고 볼 수 있습니다.
B기업의 경우에는 PER이 5이기 때문에 투자금 회수에 대한 기간이 더 짧은 5년이 됩니다.
투자한 돈에 대한 회수 기간이 짧기 때문에 투자에 있어서 더 매력적인 투자처가 되는 것이며, 이러한 이유로 투자자들은 저 PER주를 선호하는 것입니다.
PER이 낮다는 것은 현재의 주가 수준이 낮거나, 주당 순이익(EPS)이 높다는 뜻입니다.
PER은 낮을수록 좋으며, PER이 낮다는 것은 현재의 주가 수준이 낮거나, 주당 순이익(EPS)이 높다는 뜻입니다.
BPS(Book-value Per Share) , 주당 순자산가치
BPS는 기업의 총 자산(자기 자본 + 부채)에서 부채를 뺀 자기 자본(순자산)의 가치를 나타내는 지표로, 순 자산을 발행한 총 주식수로 나눈 값입니다.
BPS의 계산식은 아래와 같습니다.
A기업 와 B기업을 예를 들어 각 기업의 BPS를 계산하면 아래와 같습니다.
A기업의 경우 부채를 뺀 기업의 순 자산이 8백만 원이며, 발행주식수는 1천 주로 1주당 8천 원의 가치를 갖고 있습니다.
B기업의 경우 순자산이 2천만 원이며, 발행 주식수가 400주로 1주당 5만 원의 가치를 갖고 있습니다.
BPS는 해당 기업을 청산할 경우 부채는 상환하고, 남은 순 자산을 주주들에게 나눠줄 때 돌아가는 돈이라고 할 수 있습니다.
즉, A기업과 B기업을 모두 청산하여 주주들에게 돈을 나눠준다면 A기업은 주당 8천 원을, B기업은 주당 5만 원의 돈을 받을 수 있다는 뜻입니다.
PBR(Price Book-value Ratio) , 주가 순자산비율
PBR은 현재의 주가가 해당 기업의 자산가치에 비해 어느 정도에 위치하고 있는지 가늠해볼 수 있는 지표입니다.
PBR은 해당 기업의 순자산에 대한 청산가치를 주식과 비교한 것으로, PBR 계산식은 아래와 같습니다.
A기업과 B기업을 예를 들어 각 기업의 PBR을 계산하면 아래와 같습니다.
현재 주가의 고평가/저평가 여부를 PBR을 기준으로 볼 때 주가와 주당 순자산가치가 같을 경우인 PBR=1을 기준으로 1보다 낮으면 저평가, 1보다 높으면 고평가 영역으로 보게 됩니다.
A기업의 경우 현재 주가인 1만 원 대비 주당 순자산 가치인 BPS 8천 원을 비율로 계산하면 1.25가 나옵니다.
이는 현재의 주가가 기업의 순자산 가치 대비 어느 정도 올라와 있다고 볼 수 있습니다.
B기업의 경우 A와 주가는 동일하지만, BPS가 5만 원으로 PBR이 0.2입니다.
즉, B기업의 경우 회사를 청산해 각 주주들에게 돈을 나눠줘도 돈이 남는다는 의미로, 주가가 매우 낮게 평가되어있다고 할 수 있습니다.
ROE : Returen On Equity, 자기 자본 이익률
ROE란 기업의 순자산 대비 벌어들인 돈의 비율을 나타내는 지표입니다.
주당 벌어들인 이익의 비율인 EPS와 비슷하지만, 순자산 기준으로 벌어들인 돈을 비율로 나타낸 것입니다.
ROE의 계산식은 아래와 같습니다.
ROE는 기업이 갖고 있는 순자산으로 어느 정도의 돈을 벌 수 있는지를 나타내기 때문에, ROE가 높을수록 적은 돈으로 많은 이익을 내는 기업이라고 할 수 있습니다.
A기업과 B기업을 예를 들어 각 기업의 ROE을 계산하면 아래와 같습니다.
A기업의 경우 순자산 8백만 원으로 1백만 원의 이익을 냈으며 ROE가 12.5%가 됩니다.
B기업의 경우 2천만 원의 순자산으로 80만 원의 이익을 냈으며 ROE가 4%가 됩니다.
위의 주식 용어 개념 설명에서 예시로 든 A기업과 B기업의 EPS, PER, BPS, PBR, ROE를 정리하면 아래 표와 같습니다.
| 구분 | A기업 | B기업 |
| EPS | 1,000원 | 2,000원 |
| PER | 10배 | 5배 |
| BPS | 8,000원 | 50,000원 |
| PBR | 1.25배 | 0.2배 |
| ROE | 12.5% | 4% |
주식 투자를 할 때 EPS, PER, BPS, PBR, ROE의 경우 아래와 같을 때 투자 수익률이 높아진다고 보고 있습니다.
- EPS : 높을수록 좋음
- PER : 낮을수록 좋음
- BPS : 높을수록 좋음
- PBR : 낮을수록 좋음
- ROE : 높을수록 좋음
위와 같은 기준으로 봤을 때 B기업이 ROE는 낮지만 현재의 주가 수준을 평가했을 때 저평가되어있기 때문에 투자에 있어 더 매력적이라고 할 수 있습니다.
투자 주의사항
PER을 비롯한 PBR, ROE 등의 지표들은 절대적인 것으로 볼 수는 없습니다.
업종이나 기업의 성격, 미래의 성장 가능성 등에 따라 PER, PBR의 수준이 다르기 때문입니다.
예를 들어, 당장의 이익이 없는 바이오산업은 PER이 높게 책정될 수밖에 없기 때문에 해당 기업이 속해있는 업종의 특성을 고려하여 판단해야 합니다.
위와 같이 주식 PER, ROE, PER, BPS, EPS 용어에 대한 개념과 예시를 설명해 드렸으며, 투자에 많은 도움이 되시길 바랍니다.
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